有分析師指出，復星這兩年在海外旅游市場上動作頻頻，這次5億入股國旅，絕不會是簡單的財務投資，很可能是希望借此機會與國旅展開合作，從而間接獲得稀缺的免稅業務牌照資源。

　　5億投資試水國內旅游業

　　萬達收購南湖國旅、一淘網進軍旅游垂直搜索、阿里巴巴投資窮游網，制造業不景氣，房地產業的高壓調控還在繼續，而作為服務業的旅游產業卻吸引了眾多實業資本大手筆集結。近日，國內民營巨頭復星國際再度參與認購中國國旅股權，以5.12億投資成為國旅第三大股東。目前中國國旅集團、華僑城集團分別占據第一、二大股東的位置。

　　其實，早在3年前，復星國際就已在旅游業開始發力，不過當初選擇的突破口是國際市場。

　　2010年6月，復星國際進軍歐洲旅游市場，以2.1億元人民幣收購全球知名度假連鎖集團之一的法國地中海俱樂部7.1%的股權，此后通過增持，最終成為地中海俱樂部第一大股東。前不久，復星國際等收購者推出了私有化地中海俱樂部的方案，私有化后，復星國際持股量將占到46%。這一方案已得到了法國監管機構批準。此舉意味著復星國際對度假村業務的看好。2011年，復星國際還收購了希臘高檔珠寶和首飾零售商FolliFollie9.5%的股份，2012年增持后升至第二大股東，借助這一收購，復星開始殺入旅游購物市場。

　　在海外市場初步布局之后，復星國際如今將目光瞄準了國內市場，首次試水就選擇中國國旅作為合作伙伴。盡管錢建農告訴本報記者，不方便對入股國旅事宜進行回應，但還是傳遞出今后將繼續投資國內旅游業的信號。

　　或借國旅涉足免稅業務

　　盡管這次入股中國國旅，復星國際所占市場份額還不到2%，復星方面也一度稱這一投資是財務投資行為，但一位與本報記者相熟的復星國際原中層私下透露：“復星國際能做的業務非常多，絕不會為了賺點分紅而對中國國旅進行財務投資，肯定是有更深層次的目的。復星國際看好國內旅游市場前景，但苦于在這個領域資源有限，難以展開手腳。而中國國旅是業內龍頭，更是擁有稀缺的免稅業務牌照資源，這應該是復星國際最為看重的。”

　　復星國際目前是FolliFollie的第二大股東，后者在希臘機場和口岸的免稅業務占據龍頭地位。而在國內免稅業務領域，中國國旅是為數不多的擁有相關牌照并在這個領域經營得風生水起的公司。民生證券研究員李振飛就告訴本報記者，復星旗下擁有FolliFollie，涉足旅游免稅零售領域，這與中免公司免稅業務存在共通性。在中國開展免稅業務需要牌照，而復星顯然缺乏資源，因此入股中國國旅的目的，很明顯就是希望能借助中國國旅的資源，介入免稅業務。

　　此外，錢建農此前也多次表示，復星希望把國內和國外很多旅游市場打通，形成國內外企業之間的互動，在服務好中國出境游游客的同時，把國外游客吸引到中國來。據悉，地中海俱樂部2010年在黑龍江省開放其在中國的第一家度假村———中國黑龍江省亞布力滑雪場，全面發展中國市場。該公司計劃在2015年前在中國建立5家度假村，從而滲透進每年接待超20萬、即將成為僅次于法國的全球第二大旅游市場的中國。此次入股中國國旅，無疑可借助中國國旅旗下強大的旅行社資源，為地中海俱樂部帶來充足的游客。

　　復星在商旅領域的投資

　　2003年收購豫園商城成為第1大股東。2010年收購法國地中海俱樂部7.1%股權，開始進軍旅游行業，之后增持成為第1大股東。2011年收購希臘著名時尚產品集團FolliFollie9.5%股權，2012年增持至13.4%。