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三路線掘金“餐飲旅游” 前景長期向好

文旅界 2013.12.17 10:21 閱讀量：30485

【欣欣小編語】近期因為受到“八條規(guī)定”、反對鋪張浪費、限制政府會議等政策導向影響，酒店、餐飲等行業(yè)受到一定程度的不利影響。餐飲行業(yè)今年一季度……

　　【欣欣小編語】近期因為受到“八條規(guī)定”、反對鋪張浪費、限制政府會議等政策導向影響，酒店、餐飲等行業(yè)受到一定程度的不利影響。餐飲行業(yè)今年一季度下滑嚴重，二季度開始有點抵觸回升的態(tài)勢，前三季度行業(yè)收入增長8.9%。酒店業(yè)正在積極調(diào)整，整體恢復能力較強。

　　《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》關(guān)于深化改革關(guān)注民生等措施將使得旅游業(yè)發(fā)展的環(huán)境更好，地位更加重要。雖然今年旅游業(yè)收到了較多不利因素的影響，整體業(yè)績增長不盡如人意。但中國旅游業(yè)的美好前景早已是共識，旅游業(yè)長期向好趨勢不變，尤其是餐飲旅游業(yè)中的新興行業(yè)如在線旅游、免稅市場等發(fā)展將更為迅速。在此背景下，我們建議循三路線尋求投資標的，即：在線、免稅等順應行業(yè)發(fā)展趨勢的子行業(yè);能夠享受國企改革紅利的公司;商業(yè)模式及盈利前景良好的公司。

　　今年餐飲旅游低開企穩(wěn)

　　今年前三季度國內(nèi)餐飲旅游業(yè)“低開高走”。中國旅游研究院預計，前三季度旅游接待總?cè)藬?shù)25.6億人次，旅游總收入2.14萬億，同比分別增長10%和12%，國內(nèi)旅游市場和出境旅游保持高速增長趨勢。入境游初現(xiàn)止跌回穩(wěn)態(tài)勢，前三季度累計入境來華旅游人數(shù)為9606.96萬人次，同比下降3.14%，實現(xiàn)入境旅游外匯收入354.73億美元，同比下降5.48%。

　　不過近期因為受到“八條規(guī)定”、反對鋪張浪費、限制政府會議等政策導向影響，酒店、餐飲等行業(yè)受到一定程度的不利影響。餐飲行業(yè)今年一季度下滑嚴重，二季度開始有點抵觸回升的態(tài)勢，前三季度行業(yè)收入增長8.9%。酒店業(yè)正在積極調(diào)整，整體恢復能力較強。

　　上市公司板塊前三季度逐季回升。經(jīng)濟下行、“去三公化”及天氣等諸多因素疊加的情況下，餐飲旅游行業(yè)前三季度業(yè)績不甚理想。三季度餐飲旅游板塊營業(yè)總收入366.49億元，同比下降1.01%;歸屬母公司股東的凈利潤合計28億元，同比下降12.34%。雖然今年以來整體業(yè)績不理想，但分季度看，可以發(fā)現(xiàn)公司業(yè)績在逐季回升。

　　市場方面，截至11月餐飲旅游板塊表現(xiàn)出色。在23個申萬一級子行業(yè)中，餐飲旅游以28.04%的漲幅位居漲幅榜第五位，漲幅居前五名的公司為號百控股、騰邦國際、寶麗來、大東海A和華天酒店，五家公司的漲幅均在50%以上。而漲幅后五名的公司分別為張家界、黃山旅游、西藏旅游、麗江旅游和東方賓館。由此，行業(yè)整體上表現(xiàn)出主題性投資當?shù)�、名勝景區(qū)“傷慘”景象。

　　三路線掘金行業(yè)前景

　　盡管當前餐飲旅游行業(yè)表現(xiàn)并不突出，但行業(yè)發(fā)展前景長期向好是市場共識。

　　國家旅游局預計，今后5年中國公民出境旅游總?cè)藬?shù)有望突破4億人次，到2015年中國國內(nèi)旅游人數(shù)將突破33億人次，入境旅游人數(shù)將突破1.5億人次，屆時，中國將有望成為世界第一大旅游目的地國和第四大客源輸出國。據(jù)世界旅游業(yè)理事會(WTTC)預測，中國將在2023年成為世界第一大旅游經(jīng)濟體。未來10年，亞洲旅游業(yè)年平均增長率有望達到5%-7%，未來10年中，旅游業(yè)將為亞洲創(chuàng)造4700萬個就業(yè)崗位。

　　實際上，中國消費者已經(jīng)成為全球旅游零售領(lǐng)域最大的消費群體，支撐了歐洲本土奢侈品市場的半壁江山。由此全球免稅看亞太，亞太市場看中國，中國市場看三亞。

　　同時，CNNIC發(fā)布的《2012-2013年中國在線旅游預定行業(yè)報告》顯示，2013年中國在線旅游預定市場發(fā)展迅速，行業(yè)處于快速成長期。手機在線預定用戶的規(guī)模不大，但也將釋放出巨大的市場潛力。

　　2014年我們建議循單條路線圖尋求投資標的。第一是順應行業(yè)發(fā)展趨勢，在餐飲旅游業(yè)中尋求發(fā)展更快的在線、免稅等細分子行業(yè)的趨勢，順勢而為;第二是求國企改革之利，尋求能夠享受《決定》帶來的改革紅利的標的;第三是重商業(yè)模式發(fā)展之本，注重公司外在發(fā)展環(huán)境的同時，更為關(guān)注公司本身的商業(yè)發(fā)展模式及盈利前景。

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