在線旅游行業近兩年建立起的脆弱秩序已岌岌可危。巨頭集體虧損意味著更殘酷競爭局面的到來，OTA平臺界限模糊不斷打破線下酒店的定價體系和合作模式，傳統旅行社供應商在平臺博弈中重拾話語權，而新的格局最終形成依然需要漫長時間。
作為其中重要一極，攜程接下來的發展走向，對格局演變影響不言而喻。
此前，攜程在今年第三季度財報發布后召開的電話會議中透露，四季度公司將出現上市11年來的首次虧損，虧損金額高達4億到5億元之間。攜程CEO梁建章表示，第四季度將進行大規模促銷，預留了市場營銷費用，因此預測可能面臨大規模虧損。
勁旅咨詢CEO魏長仁認為，為了擴大市場份額，攜程各方面的投入力度和競爭對手基本對等的話，虧損也是必然，攜程預計虧損，是被動的防御策略，也是主動想繼續引領競爭的動作。但一旦虧損，從現在的競爭態勢上看，預計未來一兩年將很難再做到規模性盈利。
如果攜程陷入虧損，會不會引發資本市場的擔憂?對此，梁建章曾向騰訊科技表示，資本市場對互聯網公司在市場份額和短期利潤上的分析比較理性，很多虧損公司都能獲得高估值。
不過，和12月1日相比，攜程目前股價45.12美元，市值61.67億美元，已累計下跌16%左右。
“去哪兒是‘光腳的不怕穿鞋的’，可是攜程利潤要下一個臺階，市場還需要反應，待市場充分調整之后，如果攜程還能證明自己高增長，那時市場會對其價值進行重估�！币晃婚L期關注旅游的國外基金公司投資經理告訴騰訊科技。去哪兒此前也長期虧損，股價則一直在30元上下浮動，顯然市場對去哪兒模式已有足夠預期和判斷。
價格戰是無奈之舉?
攜程和去哪兒本月都聲稱將發動更猛烈的“價格戰”。梁建章表示攜程將拿出10億打價格戰，推出不同檔次和領域的零利潤旅游產品，去哪兒網CEO莊辰超(微博)則表示，去哪兒不怕打價格戰，而且可以曠日持久得競爭下去。
莊辰超認為，去哪兒的競爭優勢是成本，“比如攜程每一百塊錢收入的交易成本是四塊錢，去哪兒網支撐的交易成本是一塊錢。對于我們來講，定價到兩塊錢我們就盈利了，而競爭對手定價到三塊錢還是虧損�！�
不過，從去哪兒目前重點發力的酒店直銷業務來看，負責市場開拓的目的地事業部已達數千人團隊，去哪兒迫切需要尋找有效的客流以支撐高投入的酒店“直銷”系統的運轉。
據了解，去哪兒近日除了與柳巖和佟大為合作進行明星營銷，還通過“千元禮包”活動來拉升間夜量，通過免傭金策略鼓勵酒店直接在前臺轉化上門客、以及通過攜程、藝龍、美團等網站預訂的用戶流量。
攜程迅速予以還擊，調整了諸多高星級酒店在列表頁的價格顯示方式，將酒店現付價格直接顯示為返現后的價格，攜程此舉的目的顯然是為了讓攜程價格更具競爭力，值得注意的是，攜程此前還宣布推出酒店等領域的比價產品，以擴充在線酒店預定產品規模。
有分析人士認為，攜程酒店收益在長期價格戰中不斷走低，此次攜程出臺酒店價格顯示新策略，希望側面促使直銷和價格體系被打亂的高星級酒店施壓控制OTA和去哪兒的返現，緩輕自身競爭壓力。
早在今年國慶假期前，華住、如家、錦江之星、布丁等國內各大連鎖酒店集團曾聯手向攜程、去哪兒等施壓，要求后者停止網站上的相關返現促銷活動。
經濟型酒店不惜以下架威脅叫�！胺惮F”，源于“返現”打破了經濟型酒店的價格體系，并侵蝕了會員利益及利潤。通過返現，OTA提供的購買價格將遠遠優惠于酒店直接提供給自己會員的價格，造成酒店會員不斷流失轉化為OTA用戶，而經濟型酒店未來則要提供給OTA越來越多的傭金，壓低了自身利潤。
不過，連鎖酒店線上線下直銷渠道所賣出的客房間夜數通常在80%-90%，OTA的分銷比率僅在10%左右，對于更多的單體酒店和高星級酒店來說，OTA則掌握了更多的話語權。
價格戰是競爭對手挑戰攜程的主要競爭方式，從攜程角度而言，顯然希望高星級酒店控制第三方渠道返現，來維持自身此前的競爭優勢。
多線作戰隱憂
有消息稱，雖然梁建章表示攜程將拿出10億打價格戰，但第四季度的巨額預虧給攜程造成不小壓力。攜程一直在傭金保持不變的情況下要求合作酒店降低售賣價格，以此在價格戰中保證自身利潤。
某種意義上說，攜程從傳統呼叫中心模式加速向移動互聯網轉型，注定了虧損壓力會逐漸加大。原因在于，除了公司原有包括呼叫中心在內的兩三萬名員工導致的人員成本，攜程互聯網在線預訂比例占比越大，返現壓力、價格戰和市場投入帶來的損耗也越大，同時還面臨多項業務同時作戰的壓力。
攜程面臨的挑戰主要來自三方面。從打造一站式的旅游和出行服務來看，攜程的正面競爭對手是百度旗下去哪兒;從細分的業務領域來看，戰線太長的攜程面臨來自阿里巴巴旗下的去啊、窮游網，藝龍網、同程網以及驢媽媽、打車應用等各類垂直APP的競爭;原有市場還面臨酒店和航空公司的直銷平臺、獨立旅游類APP、美團和大眾點評等本地生活服務應用的侵蝕。
近兩年，攜程投資范圍涵蓋短租、酒店、旅游、社區、游記、休閑度假、租車、郵輪等旅游出行生態鏈上下游領域，不過，由于各競爭對手在細分領域更為專注，集中優勢資源，在機票、酒店、門票、打車租車、目的地旅行等領域和攜程激烈對峙，攜程不得不多線作戰、分散資源和精力。
在各細分領域，攜程如果要繼續保持投資收購以及在市場推廣、價格戰上的高投入，接下來將面臨更大的資金和競爭壓力。
當然， 去哪兒也面臨著類似的局面，隨著去哪兒加大在TTS和直銷領域的投入、攜程也不斷推進開放平臺的擴張，兩家公司的業務和模式越來越接近，雙方競爭也不斷加劇，去哪兒今年維持了研發、銷售及市場推廣費上的高投入，也導致了去哪兒今日嚴重的虧損局面。
值得注意的是，同程和途牛在休閑旅游市場的競爭也在加劇，對于攜程而言，雖然在兩家公司都占有一定股份比例，但是并不是控股股東，在自身市場份額受到沖擊的同時，如何處理投資不同公司后產生的內耗、進行更好的整合同樣是攜程面臨的挑戰。
梁建章此前接受騰訊科技采訪時，談到了攜程在投資外部公司時采用“投小股”方式的看法，他表示，在需要兩家公司團隊技術完全融合時需要用控股方式，如果是相對獨立業務線，投小股也能保持公司的自主能動性和創新活躍度，相比完全沒有資本關系雙方合作效果會好很多，比如和途家、易道的合作，能給客戶更好的體驗。
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